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富国天成红利:稳健为体,积极为用
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摘要:【基本资料】 富国天成红利成立于2008年05月28日,是一只灵活配置混合型基金。股票资产占基金资产的比例范围为30%~80%,债券资产占基金资产的比例范围为15%~65%,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。富国天成红利在资产配置上具有足...

  众禄基金研究中心 崔晓军/文

【基本资料】

  基金公司简评:

  富国天成红利成立于2008年05月28日,是一只灵活配置混合型基金。股票资产占基金资产的比例范围为30%~80%,债券资产占基金资产的比例范围为15%~65%,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。富国天成红利在资产配置上具有足够的灵活性。当股票市场处于较低风险区域或预期股票市场趋于上涨时,其将采取适度积极的做法,提高股票的投资比重,分享股票市场上涨带来的收益,以争取较高回报。当股票市场处于较高风险区域或预期股票市场趋于下跌时,其将采取保守的做法,降低股票投资比重,加大债券市场的投资力度,以回避股票市场下跌的系统性风险,避免组合损失。当股票市场在中等风险区域或预期处于震荡运行时,其将以结构性调整为主,适当降低股票的投资比重,选择的重点是相对价值低估的个股,同时加大可转债的投资比重。

  富国基金公司成立于1999年4月,是国内首批成立的基金公司之一,更是第一家外资参股的基金公司。旗下基金产品齐全、风格多样,构建了涵盖货币市场基金、债券型基金、混合型基金、股票型基金和指数型基金的完备产品线。凭借稳健经营的风格,富国基金管理公司产品不断丰富,规模平稳增长。截至2010年四季度末,富国基金共管理运作19只共同基金产品、多个特定客户资产管理计划及企业年金基金管理专户,管理资产规模近700亿元。

  【风险收益】

  富国旗下基金的整体业绩表现优良,彰显了富国基金出色且稳定的投研实力。富国基金管理公司自成立以来,致立于打造具有专业水准的研究及投资管理团队。公司现有人数151人,平均年龄33岁,硕士以上学历人员占总人数的58.9%。投资团队比较稳定。经过证券市场长时间的实践检验,目前该公司的投研团队拥有深厚的运作积淀和丰富的经验积累,基金管理人对基金的管理渐趋成熟,有利于平滑基金的业绩波动,从而为投资者的决策提供更为可靠的投资支持。2007年富国基金获评“十大金牛基金公司”、“十大最受欢迎基金公司”称号,并获“最佳产品创新奖”、“明星基金管理公司奖”。2009年富国基金荣获“金牛基金管理公司”称号以及“明星基金公司创新奖”。2010年再次荣获“金牛基金管理公司”称号。

  富国天成红利成立至今,累计实现收益48.74%,位居同期开放式混合型基金第3名(3/125);2008年累计实现收益-20.39%,位居同期可比开放式混合型基金第17名(17/125);2009年累计实现收益70.42%,位居同期可比开放式混合型基金第36名(36/140);2010年累计实现收益14.52%,位居同期可比开放式股票型基金第24名(24/159)。其年度(包括成立以来)业绩全部位居可比开放式混合型基金前1/3。我们还可以更为详细的考察富国天成红利在熊市、大反弹、宽幅震荡阶段的业绩状况。2008年5月28日至2008年10月28日的熊市下半段,富国天成红利累计实现收益-28.19%,位居同期开放式混合型基金第19名(19/125);2008年10月28日至2009年07月31日的大反弹阶段,富国天成红利累计实现收益80.00%,位居同期可比开放式混合型基金第45名(45/136);2009年08月01日至2011年01月18日的宽幅震荡阶段,富国天成红利累计实现收益16.22%,位居同期可比开放式混合型基金第8名(8/153)。而通过对其风险调整后收益和年化波动率的考察,富国天成红利在保持良好业绩的同时,其波动程度也保持在中等偏低的位置,凸现出其一贯的稳健性。

  在长期的运作过程中,富国基金也形成了具有特色的投资风格:淡化资产配置,在股票仓位的调整方面并不积极;注重风险防范,偏好价值类股票和防御类股票的投资;牛市期间业绩一般,而熊市和震荡市期间业绩优秀。在刚刚过去的2010年,富国天惠精选成长、富国天源平衡、富国天成红利全年收益位居开放式混合型基金前1/4,而在市场震荡加剧的第四季度,三只基金收益位居开放式混合型基金前1/10。

  表1:富国天成红利阶段收益-风险表现

基金简称

  阶段绝对收益↓风险调整后收益↓净值波动性↑

成立日期

  收益率同业排名收益率同业排名波动率同业排名

基金类型

  08.05.28-08.12.31-20.39/1252.20/1250.29P/125

成立以来收益

  09.01.01-09.12.3170.426/1400.88!/1400.247/140

同类基金排名

  10.01.01-10.12.3114.52$/1591.75#/1590.16Q/159

富国天博创新主题

  08.05.28-11.01.1048.74%3/1250.65%5/1250.242/125

2007-04-27

  注:绝对收益率用净值增长率(考虑分红再投资)衡量,风险调整后收益用詹森系数衡量,波动率采用年化值。

股票型

  【投资风格】

37.63%

  笔者对比了富国天成红利历史股票仓位和上证综合指数的变动情况。富国天成红利在2008年第四季度有一个明显的逆势加仓动作,其后大体保持了股票仓位的稳定,尽管期间也经历了2009年8月之前的大反弹和其后长达一年的宽幅震荡,稳健操作风格显露无疑。

25/82

  季报数据分析显示,富国天成红利历史平均股票仓位69.00%,历史最高值为75.21%,历史最低值为55.37%,仓位变动幅度相对平缓。

富国天合稳健优选

  

2006-11-15

500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10>

股票型

  在行业和个股的投资方面,富国天成红利主要投资红利型股票与稳健成长型股票,即重点关注具有良好分红能力且长期投资价值突出的优质股票(一般具有较高收益和安全稳定的特点),力求从红利收入和资本利得两部分获得双重收益。富国天成红利关注的主要行业包括金融保险、机械设备、石油化学、金属非金属、采掘业等具有稳健分红能力的行业,而在股指震荡的2010年,则增加了食品饮料、批发零售、医药生物等具有防御色彩的大消费类行业的配置,呈现出攻守兼备、风格平衡的特征。富国天成红利在精选红利类股票的同时也很好的坚持了买入并长期持有的策略。盐湖钾肥、苏宁电器、民生银行、三一重工、招商银行、上海家化、贵州茅台、兴业银行、中国平安、中国太保等都曾被其长期重仓持有,其对市场热点并不过分追逐,进一步降低了其投资操作的风险。

138.82%

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TAGS:体极为天成积红利稳健用富国

富国通胀通缩主题

2010-05-12

股票型

14.21%

136/203

富国天成红利

2008-05-28

混合

54.52%

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