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构建多层次资本市场需有效激活转板机制
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股市建言

日前,上交所举办证券公司科创板投资者教育第二期培训会,并就科创板申报、审核中发现的一些问题与中介机构进行沟通。从沟通情况看,有些问题的产生属于低级失误,比如出现高管没签字或没盖章的问题;还有些问题的出现则须引起足够重视。首当其冲的是,关于申报企业是否符合科创板定位的问题。从审核情况看,不管是招股说明书,还是发行人自我审慎评估文件,或是机构出具的专项分析意见,都存在或多或少的问题。

通过转板机制,可以让各板块发挥出各自的职能与定位,也能推动不符合条件的上市公司向符合条件的板块自由流转。

根据规定,在科创板挂牌上市的企业,必须拥有关键核心技术,科技创新能力突出,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性,而且应该属于高新技术产业与战略性新兴产业。这既是科创板的定位,也是登陆科创板的门槛。凡是不符合科创板定位的企业,都应被挡在科创板的大门之外,让科创板不要再重现类似“养猪企业在创业板挂牌”的一幕。

日前,上交所举办证券公司科创板投资者教育第二期培训会,并就科创板申报、审核中发现的一些问题与中介机构进行沟通。从沟通情况看,有些问题的产生属于低级失误,比如出现高管没签字或没盖章的问题;还有些问题的出现则须引起足够重视。首当其冲的是,关于申报企业是否符合科创板定位的问题。从审核情况看,不管是招股说明书,还是发行人自我审慎评估文件,或是机构出具的专项分析意见,都存在或多或少的问题。

国内资本市场目前拥有沪深主板、中小板、创业板、新三板以及区域性股权市场,再加上即将开张的科创板,多层次资本市场架构已进一步完善。根据原先各板块的定位,沪深主板主要吸收发行股份在5000万股以上的大中型企业挂牌上市,中小板主要吸收传统的中小型企业挂牌,创业板则主要吸收创业创新型企业和科技型企业挂牌,新三板主要吸纳已经过股份制改造、但尚不符合在沪深股市挂牌的企业,科创板的挂牌企业则应属于高新技术产业或战略性新兴产业。可以说,各个板块对挂牌企业的定位应该是比较明确的。

根据规定,在科创板挂牌上市的企业,必须拥有关键核心技术,科技创新能力突出,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性,而且应该属于高新技术产业与战略性新兴产业。这既是科创板的定位,也是登陆科创板的门槛。凡是不符合科创板定位的企业,都应被挡在科创板的大门之外,让科创板不要再重现类似“养猪企业在创业板挂牌”的一幕。

不过,原有的板块定位目前似已发生改变。国内大型企业上市资源日益减少,在新股发行呈现“深强沪弱”的情形下,证监会对企业上市地不再作出具体要求,也不再与企业的发行股本挂钩,导致各板块定位有所模糊和重合。例如,有些养殖企业在中小板挂牌,还有一些养殖企业在创业板挂牌,根本体现不出中小板和创业板的区别,也体现不出资本市场的层次性。

国内资本市场目前拥有沪深主板、中小板、创业板、新三板以及区域性股权市场,再加上即将开张的科创板,多层次资本市场架构已进一步完善。根据原先各板块的定位,沪深主板主要吸收发行股份在5000万股以上的大中型企业挂牌上市,中小板主要吸收传统的中小型企业挂牌,创业板则主要吸收创业创新型企业和科技型企业挂牌,新三板主要吸纳已经过股份制改造、但尚不符合在沪深股市挂牌的企业,科创板的挂牌企业则应属于高新技术产业或战略性新兴产业。可以说,各个板块对挂牌企业的定位应该是比较明确的。

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