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<h1>转板路径首次浮现 私募资金蜂拥三板</h1>
分类:理财保险

摘要:真出内鬼还是另有隐情? 茅台农商行监事以IPO之名融资 近日,记者从一位销售人员处获得一份关于茅台农商行IPO股权融资的资料,其中,该行的监事正是此次股权融资的主角 日前,一份以贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司(以下简称茅台农商行)IPO为名义融...

  三板(中关村科技园区非上市股份公司股份报价转让系统,以下简称“三板”)市场大发展的步伐加快了,投资者又多了一条不错的创富通道。

  真出“内鬼”还是另有隐情? 茅台农商行监事以IPO之名融资

  12月1日,证监会主席尚福林在第5届中小企业融资论坛上表示,要将三板建设成为全国性的、统一监管下的非上市公众公司和高科技公司股份报价转让平台;同时研究建立合格投资者与私募发行之间对接机制,形成与公开发行市场互为补充的私募发行市场。

  近日,记者从一位销售人员处获得一份关于茅台农商行IPO股权融资的资料,其中,该行的监事正是此次股权融资的主角

  而与管理层大力推动相对应的是,三板市场所蕴涵的投资机会也正被越来越多的私募股权投资者重视。

  日前,一份以贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司(以下简称“茅台农商行”)IPO为名义融资的文件流传于网络,融资主角为茅台农商行监事,文件里还承诺了业绩对赌,具体包括2018年度茅台农商行净利润不低于2.5亿元人民币、2019年度净利润将不低于3亿元人民币、2020年度净利润将不低于3.5亿元人民币。三个会计年度净利润累计不低于9亿元人民币,如达不到承诺业绩的75%,则按约定条件回购。此外,2020年12月31日之前在中国证监会主板 IPO 项目审核立项。

  三板转板、再融资试点进行中

  对于上述事项,茅台农商行回应记者称“已经核查了,我们一直都没有IPO打算,IPO宣传资料属虚假宣传”,而茅台农商行所在地(仁怀市)金融办也对上述问题做出回应,并向记者发送了《仁怀茅台农商银行关于微信谣传上市情况的报告》。

  年初刚刚在三板挂牌的世纪瑞尔(430001)很快将成为中小板上市公司。公司上市保荐人申银万国

  值得注意的是,上述IPO文件中还着重提到“贵州茅台A股市场股价高达800元/股,公司市值已接近万亿元。”对此,贵州茅台(600519.SH)对记者表示,“本公司贵州茅台酒股份有限公司不持有茅台农商银行的股份。”令外界疑惑的是,对于文件里提及的代持行为、公章的真实性及监事身份等敏感信息,茅台农商行并未给予正面回应。

证券公司一位老总告诉记者,尽管世纪瑞尔是申请IPO(首次公开发行),但实际上对即将成型的三板转板机制有一定试点意义,“毕竟要涉及到停牌等一系列的相关事宜”。

  虚假宣传

  与此同时,另一家三板公司中科软(430002)的定向增发也在顺利进行中。

  近日,一位第三方财富管理公司销售人员给记者推送的文件显示,“继江阴农商银行、张家港农商行、常熟农商行,又一家即将上市农工商行”,这家即将登陆资本市场的就是茅台农商行。

  “世纪瑞尔的转板上市和中科软的定向增发都可以看做是试点,为今后的三板转板和再融资政策出台提供了很好的参考素材。”前述老总告诉记者。

  随后,记者以投资者身份和销售人员沟通,销售人员发给记者的一份茅台农商行IPO宣传资料中称,“万亿市值上市公司贵州茅台为核心股东。”

  中国证券业协会副秘书长邓映翎也透露,协会明年将重点探索中关村三板系统的转板机制,符合一定条件的挂牌公司可以升入中小板。

  记者通过天眼查了解到,茅台农商行和贵州茅台并不存在直接股权关系,但茅台农商行的第二大股东贵州茅台酒厂集团技术开发公司和上市公司贵州茅台都参股了贵州茅台集团财务有限公司。

  据邓映翎介绍,转板并非一下从三板转到中小板,而是通过两次转变实现升板。首先,挂牌公司需要从股东人数较少的私募公司转为股东人数达到200人以上的非公开上市公众公司,为实现这一点,证券业协会将降低“每笔交易买卖数量必须高于3万股” 的规定,只要求每笔交易高于1万股。其次,转为非公开上市公众公司运行6个月之后,如果其公众持股数量不低于25%,且满足中小企业板上市条件,挂牌公司就可以聘请保荐机构保荐转板。

  随后,记者给上市公司贵州茅台发送采访函,对方回复“本公司贵州茅台酒股份有限公司不持有茅台农商行的股份。”

  私募投资者跃跃欲试

  其实,宣传资料中所指代的“贵州茅台”是茅台农商银行第二大股东贵州茅台酒厂集团技术开发公司,可见宣传资料利用偷换概念的手段,以贵州茅台做信用背书,提高融资可信度。

  三板转板机制首次浮出水面加速了私募股权投资者的步伐。

  针对上述问题,记者给茅台农商行发送了采访函,对方回复记者“经过核查,我们一直都没有IPO打算(以前领导有IPO的想法,但并未实施),外界涉及的IPO宣传资料、股权证、加盖公司公章的《贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司股份转让指定账户说明》等资料都是虚假宣传,我们已经把这件事情作为重大舆情报告上报给了银监会、市政府、省联社等。公司内部也在进行自查。”

  “管理层实现三板公司融资功能给我们提供了一个投资三板公司的机会,而转板机制的建立则让我们拥有一个最快的增值和退出渠道。”某私募股权投资者告诉记者,在去年投资深发展(000001)、交通银行(3328.HK)法人股获利丰厚之后,他们将三板市场定为自己最新的投资目标。

  在记者发送采访函的第二天即7月10日,茅台农商银行即在微信公众号上发表了声明,内容显示“茅台农商银行暂无上市安排,亦没有出售新股事项;……;望大家持续关注茅台农商银行正式对外发布的公告信息,通过正规渠道了解茅台农商银行发展动态。对别有用心的各类谣传正确识别,不信谣、不传谣,仔细甄别,谨防上当受骗,保护自己合法权益;……;必要时采取合法手段维护权益,并保留追究任何恶意造谣、传谣团体和相关人员法律责任的权利。”

  11月15日,世纪瑞尔因转板停牌前,启迪中海创业投资有限公司从公司控股股东牛俊杰和王铁手中以每股4.8元的价格购入总计150万股。“以去年每股收益0.27元来计算,如果达到中小板平均市盈率的28倍,也就是能卖到7.56元,(启迪中海)这笔投资能赚57.5%。”私募股权投资者对这笔投资显然很羡慕。

  非法集资?

  “持这样看法的投资者还有很多。”一位中小板资深研究人士商金和告诉记者。

  上述销售人员告诉记者,茅台农商行的一股东在公司IPO前最后一轮转让,总共500万股,目前还剩下300多万股,为6.5元/股,共募集3250万元。

  根据中科软定向增发方案,中科软增发价格为每股2元,发行市盈率为20倍。与中科软一样,三板公司北京时代科技股份有限公司(430003)也在进行定向增发,增发价为每股4元,按今年预测利润及增资完成后股本计算,市盈率为12.68倍。“与目前中小板市场平均29倍市盈率相比,三板市场的价格具有很明显的比较优势。”商金和表示。

  之后,他陆续给记者发来了《贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司之贵州立仁行投企业管理有限公司(以下简称“贵州立仁”)股权投资认购协议》(以下简称“《股权投资认购协议》”)、股权证、加盖公司公章的《贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司股份转让指定账户说明》(以下简称“《股权转让指定账户说明》”)等资料。

  据了解,近几年做私募股权投资的资金越来越多,而很多资金都是从以前的二级市场转移过来的。“尽管目前行情非常火爆,但是私募股权投资的收益比二级市场的收益更高,只要做成一笔,就能收获原始投资的好几倍。因此,很多投资者从二级市场投资获利完成原始积累后,纷纷开始转向。”上述私募股权投资者表示。

  同时,《股权投资认购协议》和《股份转让指定账户说明》均显示,金额大于100万元的直接打入贵州立仁账户,小于100万元的打给贵州立仁法人吴兴安。

  “做私募投资最重要的条件就是要有良好的人脉关系,否则,即使资金再多,也不可能拿到一家公司私募的股份。”该私募股权投资者告诉记者,从“三板”这种半公开的市场拿到私募股份是目前最好的股权投资通道,这也是目前私募股权投资者看好“三板”市场的重要原因之一。

  从上可以清楚看出,这是个私募股权基金,而据记者查询,该销售人员所在的公司并没有私募基金销售牌照。

  指示

  对此,上海市锦天城律师事务所律师曾峥告诉记者,按照资管新规,资产管理应该具备相应的资质或者许可,线下理财的本质也是资产管理,如果线下销售“理财产品”的公司不是银行券商等持牌金融机构,未经私募基金管理人登记,又没有基金销售牌照,就有可能涉嫌非法集资;但即使是私募基金管理人,如果在销售私募类产品时未遵循向合格投资者募集的要求,采取多个投资者拼单100万元的方式,这也涉嫌违反《私募投资基金募集行为管理办法》等私募监管规定。

  投资者如何参与股份报价转让

  该办法第二十八条指出,根据《私募办法》,私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合净资产不低于1000万元的机构以及金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。

  中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让与现有代办股份转让有着较大的不同,投资者应予以注意。

  可见,金额小于100万元的钱款直接打给吴兴安,直接规避了监管。同时,在记者以投资者身份与销售人员交流的过程中,销售人员自始至终从未提及记者是否为合格投资者,并且再三将带有打款账户的《股份转让指定账户说明》发给记者,告诉记者可以先付5万元定金,之后再向茅台农商银行股东申报预留份额。

  一、在参与股份报价转让前,投资者须开立非上市股份有限公司股份转让账户。主办券商属下营业网点均可办理开户事项。该账户与投资者目前使用的代办股份转让股份账户相同,因此,已开户的投资者无须重新开户。

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